投资者必看:近期黄金价格暴涨暴跌的背后真凶就在这里!

中金在线黄金眼2018-02-12 13:21:11

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盛文兵:美参议院即将税改投票表决,黄金1281区域做空

黄金市场进入了巨量买卖盘震荡模式,百万盎司天量交易成了新常态,各路分析师仍在极力解释这种现象,说得最多的就是人为操纵。但事实真的是这样吗?不认清状况,投资者恐难看清市场的真实面貌。


始于今年年中的“黄金天量交易”现象在近期变得越来越频繁,彭博称“百万盎司天量交易成了新常态”,黄金市场进入了巨量买卖盘震荡模式

纽约最活跃期金在北京时间上周六(11月11日)00:10一分钟内成交量为6121手,交易合约总价值近8亿美元;随后在北京时间00:12-00:15四分钟内再成交17948手,交易合约总价值逾23亿美元。这些大抛单引起了市场恐慌,并触发止损盘,黄金期货价格随即下跌近1%,现货黄金下挫10美元。至美东时间上午11:30(北京时间上周六凌晨00:30),黄金期货半小时的交易量达到6万多单,市场大幅震荡。

当分析师们还在极力解释上周末这一笔惊人交易时,在刚刚过去的48小时内,黄金市场的乱象有愈演愈烈之势。在截至周二纽约时间凌晨3:10(北京时间周二16:10)的10分钟里,超过200万盎司的黄金合约在Comex换手,推动金价下跌0.7%。多头在几小时后作出反击,在当地时间上午10点左右(北京时间周二23点)买入超过350万盎司,刺激金价走高。截至周二纽约时间下午2:02(北京时间周三凌晨3:02),Comex黄金交易量超过100天同时段均值26%。金价最终收于1282.90美元/盎司,连续第二天收涨。

这才是黄金价格暴跌的真相!

这些突然涌入期货市场的“纸”黄金给“沉睡”中的黄金市场带了一丝生气,但当前黄金期货的60天历史波动性依然接近2001年以来的最低水平。在如此低的波动性下,一旦出现巨量交易,价格波动就会被放大。目前各路分析师仍在寻找理由来解释这些交易量骤增现象。有人怀疑这与比特币行情有关,因为上周末期金的下跌与比特币的上涨在行情图里巧妙“相遇”。



然而,人为操纵金价似乎是一个更普遍、更容易被接受的解释。瑞银策略师Joni Teves表示,上周六凌晨的那波黄金期货抛售没有令人信服的理由。Heraeus Metals纽约销售和市场经理Miguel Perez-Santalla也称没有看到任何让黄金(在上周六凌晨)下跌10美元的消息,应该是有人持有大量的头寸,能引发止损,让市场朝着一个方向移动。

对于这种猜测,分析机构ANG Traders在Seekingalpha撰文进行了探讨。首先,ANG Traders提醒投资者,与外汇、债券市场相比,黄金市场的规模要小得多,所以确实可能发生操纵。同时,由于黄金市场体量小,金价走势理应不会影响规模远大于它的其他相关市场,而是应该被后者所影响。换言之,如果黄金出现剧烈波动,但其他市场没有出现同等的波动,投资者有理由怀疑是人为操纵金价。但如果黄金剧烈波动的同时至少有一个其他市场也出现类似波动的话,那么投资者就应该冷静看待。基于这一点,ANG Traders以上周六凌晨金价短线急跌为例,反驳了金价被操纵的猜测。

众所周知,黄金与美元、美元/日元、美债利率、通胀保值债券等都存在一定相关性。下图为黄金与通胀保值债券ETF(TIP)的15分钟走势图。可以看到,TIP上周五开盘后跳空下跌,黄金在之后的1个半小时内持稳,直到6万手卖单的出现。考虑到TIP价格下跌反映的是通胀预期下降,可能有人对此做出抛售黄金的反应,这种行情看起来不太像操纵。

与通胀紧密相关的还有美债利率,尤其是20年期以上的长期利率。下图为ProShares做空美国20+国债指数ETF(TBF)的15分钟走势图,ETF的价格随着美债利率上升而上涨。可以看出,美债利率开盘跳空上涨与金价骤跌之间也同样间隔了1个半小时。

另外,在上周六凌晨金价跳水之际,日元和白银期货也追随黄金期货急剧下挫,现货白银同样短线暴跌逾1%。

如果金价被操纵,TIP和美债利率等其他资产不应受影响,而且一旦市场发现有人故意操纵会及时重新定价,令金价快速回升,但事实并非如此。因此,ANG Traders认为,上周六凌晨金价骤跌可能是对利率上升和通胀降低的合理反应,希望投资者理性对待。

当出现天量交易后,黄金市场会有这样的交易机会

市场流传一种说法,在某个时间点会出现“胖手指”事件,导致巨额的成交量引发市场价格的大波动。

在黄金市场也经常能够看到这种现象,通常这些巨额交易会在短线内大幅打压或者提振黄金价格。

而近期的频繁“天量”交易的出现,让投资者完全摸不着头脑,究竟经历巨额成交后的黄金该何去何从?

其实黄金价市场在每次巨额成交后,黄金价格短线都会出现反转走势,因此普通投资者很难判断价格走势方向。

那是否可以通过这些巨额交易来辅助市场的研判?

上图是之前COMEX黄金出现的巨额交易日期以及巨额成交量之后一个月黄金的走势。

每一次黄金短期出现巨额多/空成交后,随后一个月黄金都会朝着当时的方向变化。

简单的来说,如果黄金出现巨额成交后下跌,随后一个月之后黄金价格相对于当时的价格更低。这意味着出现巨额成交后,市场存在交易获利的可能。

我们对一年以来黄金巨额成交以及其后黄金的走势统计来看,黄金一个月后的涨跌方向和黄金巨额成交的方向一致的概率为100%;如果按照当时的方向交易,平均一个月的收益为2.59%。

其中,在2016年11月23日出现16.9亿的空单后,做空收益为1年来最大,收益率高达6.95%。

从数据来看,黄金的价格波动与当日成交额度呈现较强的一致性。从2012年至今黄金波动性和成交量走势来看,两者呈现一定的正相关性,尤其是当黄金日内成交量大涨时,黄金的波动性也会随着走高并在短期内维持在高位。这也解释了为什么巨额成交后黄金的走势会具有一定的延续性。

综上,根据Data Talks的研究,黄金出现“天量交易”后,顺着当时的方向做单存在获利的可能。从结果来看,持仓一个月的平均盈利率为2.59%。因此,在黄金市场出现巨额成交的时候,可以选择顺势交易。


最重要是:请设置好止盈止损

在近期巨单交易频繁的情况下,为了防止突如其来的巨单导致我们爆仓。设置好止盈止损是必须的必。

下面小编介绍几种常见的止盈止损设置方法,希望对广大投资朋友有所帮助。

根据压力和支撑来设置止盈止损

这是最为常见的一种止盈止损的设置方法,其原理是基于“压力和支撑的破坏意味着既定的单边行情的延续,压力和支撑的坚守意味着既定单边行情的结束”。简单来说:空单止损设于压力的上方,止盈设于支撑位附近;多单止损设于支撑下方,止盈设于压力位附近。如下图案例:

因此,这种止盈止损设置方法最为重要的是如何正确地寻找压力和支撑,像前高、前低、均线、斐波纳奇等等都是不错的确认压力和支撑方法,在此后的微信中我会择机做出一一说明。

根据盈亏比来设置止盈止损

盈亏比是只单笔交易的盈利和亏损的比例。我们都知道在正确率既定的情况下,越科学的盈亏比,最终的交易结果越理想。以下我们在既定正确率是50%,也就是我们全靠运气来交易,盈亏概率对半开的情况下,统计出的不同盈亏比下的交易结果。

由上图可以发现,在既定正确率和止损情况下:

(1)盈亏比越大,盈利越大;

(2)交易手数越多,盈利越大;

(3)点差越小,对交易结果越有利。

根据正确率来设置止盈止损

第二种方法中把正确率比作为定量来权衡盈亏比的重要性,那是基于最随机的结果。但不可否认的是,我们的交易市场中是存在高手的,有些朋友的长期正确率确实较高。那么,不同的正确率下,如果能确保最终交易盈利,对最低的盈亏比要求是多少呢?

由上表可以发现:

(1)正确率越高,对最低盈亏比的要求越低;

(2)点差越高,对最低盈亏比的要求越高;

(3)交易次数越多,正确率越贴近于真实水平;

(4)如果对错对半,盈亏比1:1,最终仍将亏钱。

除了上述常用的三种设定止盈止损的方法之外,在交易过程中市场时常会摸索出新的方法,这就要求投资朋友能多多尝试。此外,需要注意的是,上述方法要注意融会贯通、配合使用。而且在实际交易过程中,不管是正确率还是盈亏比都会有小幅的波动,并不能向案例中说的有明确的数值,因此如何把握这个度量是非常重要的。最后,永远不要忽视点差成本在长期交易结果扮演的重要作用。

(中金在线黄金眼(ID:gold-cnfol-com)文章来自:黑四月、金十数据、图表家)(黄金市场瞬息万变本文观点仅供参考不构成投资建议)

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编辑:张秀玉

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