黄金,又见黄金

天鑫金融服务2018-02-12 17:18:13

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就像没有人看到1900美元高点背后的悬崖一样,没有人在年初金价1100美元/盎司的时候能够预言黄金反弹。如果回看今年三月高盛的报告,他们认为持续了一年半的大宗商品价格暴跌还会继续,黄金价格目标1000以下;而就在短短三个月后,高盛180度大转弯,大幅上调黄金的目标价格,并鼓励客人买入黄金。


过去两年中,美元的大幅升值,显然是黄金暴跌的主要因素。在N轮量化宽松之后,美国经济总算走出了金融海啸的谷底,逐渐进入复苏通道中。经济实力的恢复带来的直接结果之一就是美元的大幅升值。而随着美元的大涨,黄金价格则是一跌再跌。


直到今年年初,黄金价格跌势才有所收敛。美联储加息之后,全球市场在年初大幅震荡,致使投资者对未来市场信心大减,金融投资风险加剧。全球经济增长放缓,也导致了日本欧盟各国开足马力大印钞票,美国继续加息的可能降低。这种背景下,黄金价格开始止跌企稳,开始为上涨积蓄力量。而英国脱欧无疑吹响了黄金大涨的冲锋号角。6月底以来,黄金价格拔地而起,在不到一个月的时间里,金价上涨超过15%,今年累计上涨接近25%。



事实上,整个市场对英国脱欧的反应与之前的预计并不完全不同。虽然在起初的两三天里,全球市场暴跌反映了脱欧结果可能对市场产生的冲击,但是欧美股市很快就站稳阵脚,收拾失地。美国股指甚至再创新高。倒是黄金这次居然走出了与美元同时上涨的行情,不但涨幅超过美元,而且也没有在消息逐渐被市场消化后大幅下跌,显示了本轮黄金上涨的有着相对坚实基础。


未来影响黄金上涨的因素主要来自于两个方面:一是美联储加息的节奏;二是全球经济增长的不确定性。


联储是否能够在年内加息,一直是市场未来走向争论的焦点。根据美联储公布的会议记录,未来能否加息将取决于经济是否能够持续增长,就业市场表现如何,以及通胀能否达到预期。就目前的情况来看,美国经济持续增长的目标不难达成,但就业率和通胀率目标能否达到,现在还很难下结论。从最近一次公布的市场数据来看,就业率指标是好于预期的,但通胀率则需要更大的改进。当前美国的房贷利率已经降至近年来的最低水平,二手房销量则是9年来最好,繁荣的房地产市场有望带动其他产业,并最终推动整体经济增长,提高经济通胀水平。

专家们对美联储是否能在9月的议息会议中提高利率众说纷纭,但在下半年至少加息一次应该不是小概率事件。而加息必然带来美元上涨,也势必对未来金价的走势造成冲击。



不过未来全球经济增长的各种不确定,倒是会对黄金构成相当坚定的支撑。未来全球经济增长的不确定,不在经济而在政治。英国脱欧,首相下台,新一代铁娘子将把英国带向何方,无法确定。很快脱欧谈判即将展开,一场唇枪舌剑鸡飞狗跳的大戏也将很快上演。而更不确定是美国大选,就像没人看好黄金一样,刚开始也没人看好川普。但是如今的川普已经第一个站到了总统竞选的拳击台上,下面鹿死谁手还真不好讲。川普的成功预示着美国社会分裂的加剧,即使最后川普如愿以偿的失败了,“克林顿女皇”能否再造其丈夫的辉煌,也一样让人担心。此外,南中国海,朝鲜,已经俄罗斯与欧盟的地缘政治矛盾,无一不像要被点燃的火药桶,哪一个爆炸都会惊天动地。这些地方只要有一点风吹草动,都会把黄金价格抛向更高的天空。


长期以来,黄金投资被赋予了两种使命,躲避风险和对冲通货膨胀。因此当经济和社会形势不稳定的时候,黄金价格总是持续高涨。一旦经济发展良好,金价就会归于沉寂。但上世纪70年代以后,华尔街又赋予了黄金第三个使命,就是作为一种投机工具。短时间的暴涨和暴跌,使得黄金成为各位投机大师大赚一票的好地方。很多普通投资朋友往往只是被短期回报诱惑,孤注一掷投资其中,到头来只是为大师们的优秀战绩添砖加瓦而已。


因此,朋友们参与黄金投资应该做到有时、有识、有限。就是首先要有足够的时间对市场进行研究;在市场相对较低的时候买进,一旦达到获利目标,及时收手离场;投资额度在自己投资中所含的比重应保持在相对较低的水平。



对于大多数朋友来说黄金基金应该是最好的参与黄金投资的方式。朋友们可以购买黄金股票基金或者黄金指数基金,这种方式投资操作灵活,金额要求也不高。当然,您也可以直接购买实物黄金,就是我们平时所说的金币或者金条。这种投资方式虽然看得见摸得着,但是这种方式买卖成本较高,同时还会有存储和保安的问题。至于像中国大妈一样购买黄金首饰,与其说是投资,还不如说是消费,与实现投资回报那就离的更远了。


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